誰もが最も関心を寄せる「物価高いつまで続くのか」という問いに対し、短期間で価格が以前の水準まで下落する可能性は極めて低いと言わざるを得ません。一度上がった原材料価格や人件費が急激に下がることは構造上難しく、デフレへの逆戻りは経済全体にとっても望ましくないためです。
今後の潮目を左右する鍵となるのが、日銀金融政策と利上げの行方です。日本銀行はマイナス金利の解除に続き、段階的な追加利上げを進めることで金融正常化の舵を切っています。金利引き上げは過度な円安に歯止めをかけ、輸入インフレを沈静化させる効果が期待される一方で、住宅ローン金利の上昇や企業の設備投資意欲の減退といった副作用も孕んでいます。急激な値上げラッシュ自体はピークアウトしつつあるものの、年間1〜2％台の緩やかな物価上昇が定着する「インフレが日常の社会」へと移行していく見通しが濃厚です。
